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國金證券:政策利好風(fēng)電光伏行業(yè)發(fā)展 推薦光伏制造龍頭

作者: 來源: 日期:2019-03-25 14:53:10 人氣:115

月10日,國家能源局發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電無補(bǔ)貼平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目建設(shè)的工作方案(征求意見稿)》,該文件是基于今年1月9日由能源局發(fā)布的《關(guān)于積極推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電無補(bǔ)貼平價(jià)上網(wǎng)有關(guān)工作的通知》(發(fā)改能源〔2019〕19號),對風(fēng)電、光伏平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目建設(shè)相關(guān)事項(xiàng)的進(jìn)一步具體落實(shí)。

評論

1.以“優(yōu)先消納保障”鼓勵平價(jià)項(xiàng)目建設(shè),確保寶貴的每一分補(bǔ)貼資金都花在刀刃上。

本次文件中,最有分量的一句話是:“鼓勵2018年或以前年度已核準(zhǔn)(備案)或已配置的陸上風(fēng)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目自愿轉(zhuǎn)為平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目,電網(wǎng)企業(yè)按最優(yōu)先級別配置消納能力;2019年度新建平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目按第二優(yōu)先級別配置消納能力;在保障平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目消納能力配置后,再考慮需國家補(bǔ)貼的項(xiàng)目的電力送出和消納需求。”

我們認(rèn)為,這一方案是以接入和消納保障的絕對優(yōu)先級,鼓勵具備條件的項(xiàng)目以平價(jià)項(xiàng)目形式進(jìn)行建設(shè),從而將有限而寶貴的國家補(bǔ)貼資金用于真正仍然需要補(bǔ)貼的地區(qū)/項(xiàng)目上。

2.與當(dāng)前市場預(yù)期相比,可能對存量待建風(fēng)電項(xiàng)目的選擇、新開工風(fēng)電項(xiàng)目的并網(wǎng)時間/預(yù)期收益有一定影響,而兩年內(nèi)的光伏總裝機(jī)或高于此前預(yù)期。

在此前的政策框架下,當(dāng)前我國風(fēng)電和光伏的建設(shè),各自都存在一定的矛盾困境:

風(fēng)電方面,因上網(wǎng)電價(jià)調(diào)整節(jié)奏較慢,且缺乏有效的競爭機(jī)制,累積了數(shù)十GW的高電價(jià)(高收益)已核準(zhǔn)未開工項(xiàng)目,如果這些項(xiàng)目全部建成,無疑將令已經(jīng)缺口巨大的可再生能源補(bǔ)貼資金雪上加霜,而實(shí)際上,隨著近年來風(fēng)電裝備/運(yùn)營技術(shù)的進(jìn)步、棄風(fēng)的大幅改善,這些項(xiàng)目中很多已經(jīng)不需要那么高的電價(jià)來實(shí)現(xiàn)合理收益率。

光伏方面,今年2月能源局通過多次征求意見,基本確定了在一定的“新增補(bǔ)貼規(guī)?!毕拗苾?nèi),按照補(bǔ)貼需求降幅進(jìn)行全國統(tǒng)一競爭配置的政策大方向,這就不可避免的會吸引那些已經(jīng)具備平價(jià)條件的項(xiàng)目也去參與一下全國競爭配置(既有電價(jià)提升,又能獲得國家20年背書),這樣勢必會壓縮那些當(dāng)前仍然真正需要補(bǔ)貼的項(xiàng)目規(guī)模。

我們認(rèn)為,本次文件確定的“先平價(jià)后競價(jià)”方案,應(yīng)能夠在一定程度上解決這兩類困境。部分條件較好的風(fēng)電項(xiàng)目可能轉(zhuǎn)為平價(jià)項(xiàng)目或參與后續(xù)的競爭性配置,緩解潛在補(bǔ)貼壓力的同時,也將有助于“搶裝”結(jié)束后裝機(jī)需求的延續(xù)性。而對于光伏,盡管今年申報(bào)的平價(jià)項(xiàng)目大概率不會在今年完成建設(shè)并網(wǎng),但由于杜絕了“具備平價(jià)條件的項(xiàng)目仍占用補(bǔ)貼”這種情況,今明兩年的國內(nèi)總裝機(jī)需求(補(bǔ)貼項(xiàng)目+平價(jià)項(xiàng)目)理應(yīng)是高于此前預(yù)期的。

同時,對于“固定電價(jià)購售電合同示范文本”等保障平價(jià)項(xiàng)目利益的各類配套文件的制定,本次文件也明確給出了今年6月30日的完成時限。

3.光伏產(chǎn)品價(jià)格和需求之間存在較強(qiáng)的自平衡機(jī)制,預(yù)計(jì)不會對產(chǎn)業(yè)鏈景氣度和企業(yè)盈利兌現(xiàn)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。

目前看來,由于要求首批平價(jià)項(xiàng)目在4月25日前申報(bào),國家層面的光伏電價(jià)和競爭配置辦法大概率不會在此日期之前下發(fā),但Q2海外需求仍然較強(qiáng),企業(yè)也可以選擇加大下半年的海外接單力度來避免國內(nèi)需求啟動進(jìn)一步推遲的風(fēng)險(xiǎn),而如果產(chǎn)品價(jià)格跌幅擴(kuò)大,則大概率引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈提前備貨,畢竟今年下半年國內(nèi)需求啟動仍然是板上釘釘?shù)氖?,無非是早或晚一個月,這和去年531之后的國內(nèi)需求真空有本質(zhì)上的不同。

投資建議

政策整體上有利于我國風(fēng)電光伏行業(yè)的長期健康發(fā)展,短期影響偏中性,維持推薦光伏制造業(yè)龍頭:信義光能、福萊特玻璃、隆基股份、通威股份、中環(huán)股份、東方日升、陽光電源等;關(guān)注:風(fēng)電制造相關(guān)整機(jī)和零部件龍頭。

風(fēng)險(xiǎn)提示

政策落地、項(xiàng)目審批、指標(biāo)配置進(jìn)度慢于預(yù)期。

附錄:

關(guān)于推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電無補(bǔ)貼平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目建設(shè)的工作方案

(征求意見稿)

為組織好風(fēng)電、光伏發(fā)電無補(bǔ)貼平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目建設(shè),確保有關(guān)支持政策落實(shí)到位,現(xiàn)對《國家發(fā)展改革委 國家能源局關(guān)于積極推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電無補(bǔ)貼平價(jià)上網(wǎng)有關(guān)工作的通知》(發(fā)改能源〔2019〕19號)提出以下工作方案。

一、優(yōu)先建設(shè)平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目。各?。▍^(qū)、市)發(fā)展改革委(能源局)按照《國家發(fā)展改革委 國家能源局關(guān)于積極推進(jìn)風(fēng)電、光伏發(fā)電無補(bǔ)貼平價(jià)上網(wǎng)有關(guān)工作的通知》(發(fā)改能源〔2019〕19號)要求,研究論證本地區(qū)建設(shè)平價(jià)上網(wǎng)等無補(bǔ)貼風(fēng)電和光伏發(fā)電項(xiàng)目(含低價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目、分布式市場化交易項(xiàng)目,以下同)的條件,在組織電網(wǎng)企業(yè)論證并落實(shí)擬新建平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目電力送出和消納條件基礎(chǔ)上,先行確定一批2019年度可開工建設(shè)的平價(jià)上網(wǎng)風(fēng)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目。

二、嚴(yán)格落實(shí)平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目的電力送出和消納條件。各?。▍^(qū)、市)能源主管部門要以能源電力發(fā)展規(guī)劃為指導(dǎo),根據(jù)電力系統(tǒng)實(shí)際嚴(yán)格核實(shí)合理規(guī)模,消納空間優(yōu)先用于支持平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目,督促各省級電網(wǎng)企業(yè)為平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目接入電力系統(tǒng)做好配合服務(wù),確保平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目順利消納。國家電網(wǎng)公司、南方電網(wǎng)公司要指導(dǎo)督促下屬省級電網(wǎng)企業(yè)配合所在?。▍^(qū)、市)能源主管部門落實(shí)平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目電力送出和消納工作。鼓勵2018年或以前年度已核準(zhǔn)(備案)或已配置的陸上風(fēng)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目自愿轉(zhuǎn)為平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目。如項(xiàng)目單位承諾自愿轉(zhuǎn)為平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目,電網(wǎng)企業(yè)按最優(yōu)先級別配置消納能力;2019年度新建平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目按第二優(yōu)先級別配置消納能力;在保障平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目消納能力配置后,再考慮需國家補(bǔ)貼的項(xiàng)目的電力送出和消納需求。

三、梳理已核準(zhǔn)(備案)未并網(wǎng)存量項(xiàng)目。各?。▍^(qū)、市)發(fā)展改革委(能源局)要對已核準(zhǔn)(備案)在建風(fēng)電和光伏發(fā)電項(xiàng)目進(jìn)行梳理,建立項(xiàng)目信息管理臺賬,分類指導(dǎo)建設(shè)。已核準(zhǔn)(備案)兩年但未開工建設(shè)也未申請延期,或已經(jīng)申請延期但是延長期限內(nèi)仍未開工建設(shè)的風(fēng)電和光伏發(fā)電項(xiàng)目,無論企業(yè)是否承諾繼續(xù)建設(shè),相關(guān)核準(zhǔn)(備案)文件應(yīng)按照項(xiàng)目核準(zhǔn)(備案)管理規(guī)定予以廢止。如項(xiàng)目單位希望繼續(xù)建設(shè),應(yīng)在項(xiàng)目核準(zhǔn)(備案)管理機(jī)構(gòu)同意后,將其作為新增建設(shè)項(xiàng)目參與本年度新建項(xiàng)目競爭配置。鼓勵各類在建或核準(zhǔn)(備案)后未實(shí)質(zhì)性開工風(fēng)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目自愿轉(zhuǎn)為平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目。

四、在開展平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目論證和確定2019年度第一批平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目名單之前,各地區(qū)暫不組織需國家補(bǔ)貼的風(fēng)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目的競爭配置工作。2019年要進(jìn)一步加大力度推進(jìn)需補(bǔ)貼風(fēng)電、光伏發(fā)電項(xiàng)目競爭配置,有關(guān)要求國家能源局將另行發(fā)布。

五、具備建設(shè)風(fēng)電、光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目條件的地區(qū),有關(guān)省(區(qū)、市)發(fā)展改革委應(yīng)于4月25日前報(bào)送2019年度第一批風(fēng)電、光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目名單(2018年度有關(guān)地區(qū)報(bào)送的分布式市場化交易中的項(xiàng)目經(jīng)復(fù)核后將列入第一批)。確不具備建設(shè)風(fēng)電、光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目條件(或可建規(guī)模十分有限)的地區(qū),有關(guān)?。▍^(qū)、市)能源主管部門應(yīng)在5月31日前向國家能源局報(bào)送需國家補(bǔ)貼項(xiàng)目競爭配置的辦法及工作方案,按國家能源局對有關(guān)競爭配置辦法及工作方案的論證反饋意見組織開展有關(guān)工作。

六、協(xié)同落實(shí)支持風(fēng)電、光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)政策措施。各省(區(qū)、市)發(fā)展改革委(能源局)要抓緊組織風(fēng)電、光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目建設(shè)工作,會同地方各級政府部門落實(shí)降低項(xiàng)土地相關(guān)成本有關(guān)政策要求。國家電網(wǎng)公司、南方電網(wǎng)公司及有關(guān)省級政府管理的地方電網(wǎng)企業(yè)做好有關(guān)平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目的電力送出和消納落實(shí)工作,規(guī)范簽訂長期固定電價(jià)購售電合同(不少于20年)。國家發(fā)展改革委、國家能源局將加強(qiáng)對有關(guān)平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目政策落實(shí)的指導(dǎo)和督促。有關(guān)政策落實(shí)事項(xiàng)及任務(wù)分工見附件。

本文件有效期為2020年12月31日止。

國家發(fā)展改革委辦公廳 國家能源局綜合司

2019年4月8日


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